文|半梳 平襄

近来保险业好不热闹。

无论是重大风险公司的处置时有新消息问世，还是PICC新总裁落定牵起系列人事猜想，下半年伊始的保险行业大新闻不断。

(资料图)

7月3日再有大料爆出——行业关注已久的瑞众人寿终获批面世，注册资本金565亿元，661家分支机构同时准予开业。

565亿的注册资本，一举跃升国内注册资本最高的保险公司，相比此前中汇人寿的332亿元，又多出了233亿元。两者合计近900亿人民币。

所不同，中汇为中投旗下中央汇金持股80%，保险保障基金持股20%。这一次，保险保障基金持股40%；中国人寿为最大单一股东持股33%的九州启航基金控股60%，班子成员几乎都来自国寿系统。

天量的可媲美保险巨头的注册资本金、配套出身国有大型险企的班子几乎是这一轮处置重大风险保险公司的标准操作，此后其他榜上有名的公司预计也会重复这般操作。

从2018年2月至2023年7月，如何处置重大风险险企，及这些公司的结局一直是行业关注的焦点。作为全球第二大保险市场，或许过去的成长岁月还较为有限，并没有遇到真正意义上的考验。

短暂狂欢之后经此一劫，可能并非皆是坏事，至少重新审视了金融创新、发展、监管与风险间的关系，第一次真正领略到经济大周期的面貌，正视起市场规律的作用与力量。

相对而言，《今日保》甚少关心上述存有重大风险之企业处置过程和结局，而是关心这些承载接盘任务的新公司未来的发展走向，这个或许才是真正的难题。

纵览过去四十年国内保险史，监管强力介入乃至接管入驻的保险公司，这一次面临的问题最是严峻。这一点从之天量的注册资本金即可看出，之前所遗留的问题仍是一个不小的量级，加上如今市场环境早已陡然而变，几乎不存在快速做大的可能。

即便身为新公司，但历史包袱和天量资本金压身的巨大经营压力下，这也意味着，这些新公司不可能如真正的新生代保险般逐渐探索、小步慢跑式创新，时间、资金与曾经的负担都不允许。

他们必须借助相对厚实的资源高举高打，走出一条宽广的大市场、大战略，与真正的中坚甚至头部公司竞争。

这一点最为典型的案例，即承接安邦保险公司业务的大家保险集团，甚至如今的重大风险公司处置模式亦出自安邦案例。

作为一出生即有着万亿级资产、200多亿注册资本，旗下寿险公司注册资本超过300亿元的大家保险即面临上述问题，在万亿级的资产、数百亿的注册资本金、上万名员工、上千家机构的现实面前，作为一家新生的机构，起步就面临着一种极度失衡的局面。

这也让从头开始、从零开始，其实都成为了一种奢望。这不啻一个有着成年人体量但婴儿体质的巨婴，如何从头开始？

这恰是当前中汇人寿、瑞众人寿所面临的问题，尤其是后者。

根据公开资料记载，早在2020天安人寿总资产已经突破2000亿元，而华夏人寿则在2018年突破5000亿元，后年度保费规模超过2000亿元。这与上述大家初生之时何其相似，瑞众人寿开业伊始600多家机构同时开业，背后的人力成本可想而知。

因此，上述新生公司必须找到一条可以容纳自身庞大资源、支撑起自身巨大体量的高举高打的大战略。大家保险的选择，是一条可以借鉴参考的道路。

回溯大家保险过去的四年，不言实质经营结果，毕竟无论是康养战略还是独立代理人，都需要至少以十年计量的时间轴看。但这家公司战略上的清晰与坚持，则显然更有意义。

以轻资产的模式，大家提前卡位锁定了当下保险行业最热的赛道——挺进养老和养老社区为核心康养大赛道，并全国布局城心养老社区，迄今开业11家。

这不仅成功避开自身弱势，也找到了匹配自身资源的发展道路。事实上，这也是一种无奈的选择，同是万亿级的资产，但相比真正的保险巨头在康养领域重资产布局，大家的真实底色无法望其项背，必须避其风头，利用自身这一领域的海外资源和战略完整性以轻资产快速布局方为上策。

事实证明，这一战略令之在当下这个最热的保险赛道有了一席之地。环伺这一赛道其他玩家，多为巨头。如今城心养老，已经成为大家真正的名片。

事后总结，这一战略的出现应该和当年安邦接管时代的管理班子背景有关，既有保险发改部门的经验看遍各色保险商业模式，也有着大型保险集团管理经验，足以支撑如此规模的企业术法道。

这一点，如今接盘的新生公司们也有着类似的配置，主要负责人都有着大型甚至超大型险企的管理班子经验。如何制定出符合自身发展的大战略，为当下之亟。

对比这几家具有重大风险的公司，各有特点。安邦本身缺少保险经营底蕴，更像一家投资公司，严格来说并不具备一家大公司的保险经营基础，也没有拿得出手的个险渠道。熟知保险经营可知，销售端的重要性，甚至要优于投资端。

而如今的天安、华夏都有着一定的个险经营基础，问题在资产端。尤其是后者，即便经历近年整个行业性的代理人大幅下滑，依旧有着超过十万人的队伍，实属行业前列之水准，且个险经营经过过去六七年的沉淀有着不错的基础，有着一家中大型险企的队伍基础和业务结构优势。

那么如何根据自身之特点，走出一条自己的路？这不仅对于这两家公司尤为重要，对于那些既没有业务基础队伍，也没有足够大的规模问题公司更为重要。

另外更为严峻的则是，对于这些险企来说，他们的新生也赶上了保险行业几十未有之大变局，外部背景与社会环境都已和当初大不相同。如今不仅市场上没有可以可靠借鉴的对象，甚至自身曾经做大做强的经验也起不到什么有效的帮助。

虽然从纸面实力来看，这些公司渠道健全、机构布局也有一定的规模，而且本身市场排名也都不低，但眼下整个行业的边际业务成本都在以肉眼可见的程度增长。

无论哪种渠道策略都意味着持续不断的加大投入，加上投资端仍然在摇摆且萎靡，利差损的幽灵一直在行业上空徘徊，更别提这些公司还要背负着难以想象的历史包袱。

当然，经过这些年的努力，无论是瑞众还是中汇，如今都明显回到了经营发展的正轨之上，随着各自的新阶段相继开启，更加科学、规范的公司治理结构也将是两家公司未来的重要保障。

只是可以预见的是，两家公司彻底出清曾经的负担，形成自身独特而可持续的发展方式，显然将是一个不会很短的过程，也必将充满着更多的挑战与不确定性，以及业务上的纠结与反复。不过无论如何，他们走出的这一步，已是意义非凡。

况且，随着这股风险处置的推进，后续的那些企业，也该加速了。

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